半导体产业周期循环 厂商经历洗牌

商业数据库平台企查查表示，2022年前八个月有3470家芯片制造企业“倒闭”。根据 Future Horizons 的最新数据，半导体行业正走向自 2000 年互联网泡沫以来最大的衰退，也是芯片制造历史上最大的衰退之一。

全球芯片行业正在进入10年来最严重的低迷期。

近段时间，全球移动芯片之王ARM已经将其英国员工人数减少了 20%。与此同时，AMD、三星等巨头业绩纷纷爆雷，进一步加剧了全球芯片行业一系列盈利下调和悲观的预测。另外，美光、SK海力士、铠侠等大厂均已表示大幅削减2023年资本支出。

毫无疑问，全球芯片业寒气逼人，并且还远远不是最低点。

行业不振，巨头缩身

2020年，新冠疫情席卷全球，笔记本电脑、电视、可穿戴设备等消费电子终端需求暴增，“缺芯”成了贯穿全年的热门话题。然而，随着2022年俄乌冲突爆发，引发能源与粮食危机，从而加剧欧美通胀，进而导致全球通胀加剧，消费电子终端需求急剧收缩，芯片业的衰退势头尽显，ARM、AM混合D、三星、SK海力士、镁光、铠侠等巨头或裁员、或失速、或节流。

尽管贵为全球移动芯片之王，但ARM这两年的日子并不好过。官方数据显示，ARM公司在截至2021年12月31日的9个月期间净收入刚刚超过20亿美元 (约141.6亿元) ，但利润只有26万美元 (约184.1万元) 。当时，ARM发言人的一份声明表明，“12%-15%”的员工可能会受到影响。

如今，一语成谶。据外媒报道，芯片公司 ARM 已经将其英国员工人数减少了 20%。在英国，ARM 公司有 3500 名员工，但在裁员后现在减少到 2800 名。此举甚至违背了软银在 2016 年收购这家科技公司时向英国政府作出的招聘承诺。

2016年，软银在接管英国 饲料原料ARM 公司时承诺将其劳动力增加一倍，并通过雇佣 1730 名新员工实现了这一目标，使英国的员工人数达到 3500 人。如今，这一承诺的打破，也表明ARM在现阶段的艰难。

当然，艰难并不独属于ARM。当地时间10月6日，美国芯片巨头AMD在最新公告中预计，2022年第三季度的收入约56亿美元，同比增长29%，远低于此前预期的67.1亿美元。

业绩警告发布后，AMD遭到了市场的凶猛抛售。10月7日美股开盘后，其股价一路走低，最终收盘大跌超13.8%，跌至58.44美元/股，单日蒸发市值超151.8亿美元 (约合1080亿元) ，2022年年内累计跌幅已接近60%，总市值跌至约943.4亿美元 (约合6700亿元) 。

遗憾的是，这并非终点。截至10月10日收盘，AMD股价已经跌至57.34美元/股。更重要的是，AMD直接带崩了美股芯片板块，费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX在10月7日分别收跌6.1%、6%。

无独有偶，当地时间10月7日，三星电子发布初步业绩报告，第三季度营业利润为10.8万亿韩元 (约合人民币542亿) ，同比下降32%，为近3年来首次下降;第三季度的营收重晶石约为76万亿韩元，同比增长2.7%，低于市场预期。据韩联社金融数据公司Yonhap Infomax的调查，三星三季度营业利润比平均预期低8.3%，该公司将在10月27日发布详细业绩报告。

对于镗铣床财报“爆雷”原因，AMD解释称，由于个人电脑 (PC) 市场弱于预期，以及个人电脑供应链采取了重大的库存调整措施，导致处理器出货量减少。三星则认为，由于个人电脑和智能手机的需求较预期进一步减弱，导致数据中心和消费科技客户削减订单，库存增加，该公司正面临严峻的市场形势。

毫无疑问，市场的阵阵凉气刺激着大厂的每一根神经。就在ARM、AMD、三星焦头烂额的同时，10月6日，据媒体报道，SK海力士将大幅缩减明年资本支出七至八成，成为目前传出资本支出修正幅度最大的內存厂商。此前，美光、铠侠也表示将削减近三成2023年资本支出。

根据TrendForce集邦咨询数据显示，今年第二季度SK海力士NAND芯片全球市场占有率为19.9%，铠侠为15.6%，美光为12.6%，三家公司合计超过三星的33%。DRAM方面，今年第一季度SK海力士市场占有率为27.3%，美光为23.8%，两家公司市场占有率总和超过三星的43.5%。

然而，市场下行，再高的市占率也不得不勒紧裤腰带。相关数据显示，2023全年DRAM供过于求比率将由原先预估的11.6%，收敛至低于10%。美光也警告称，未来的日子将更加艰难。下游公司准备节衣缩食度过寒冬，直接影响到了上游代工厂的景气度。

在削减资本支出的同时，三家巨头也纷纷放慢生产速度，多次下达减产指标。美光此前宣布，预计2023年晶圆厂设备支出减少50%;铠侠随后宣布，10月起将旗下位于日本四日市及北上市闪存厂产能下调近30%。

大厂释放出的阵阵寒气，让产业内的每一个人都不寒而栗。深秋已至，我们何时才能走过这个冬天?

产业周期循环，厂商经历洗牌

回顾产业发展史，半导体产业景气度呈周期循环，从繁荣到衰退，再由衰退到萧条，最后由消停再次走向复苏，一般每4~年循环一次。

2012年，智能手机的快速普及，手机芯片的火热需求带来了半导体产业的繁荣。然而在半导体上游制造业大幅扩产后，芯片产能出现过剩、半导体产业逐步衰退。到了2016年，伴随着4G技术的驱动，智能手机、智能手表等消费电子产品市场需求激增，芯片需求迎来旺盛增长，半导体产业再次走向繁荣。随着中美贸易战开启，这一轮繁荣周期戛然而止。再到后来，新冠疫情催生的市场繁荣不过短短两年时间，战争、通货膨胀带来的衰退就尾随而至。

从过往的市场规律发现，半导体产业周期主要受“经济发展”、“技术创新”、“产能扩张”等因素影响。我们无法预测未来什么时候能够走出衰退，但我们或许能够从过往总结出市场的可能方向。

2021年，汽车智能化、疫情导致对PC和智能手机等硬件产品的高需求让半导体行业再次迎来了爆发性的增长。自2021年4月以来，半导体销售一直远高于正常的趋势线。这样蓬勃发展的市场，让全球半导体扩建步伐加快。

如果将目光放远，这一现象与90年代的半导体繁荣期有着颇多相似之处。上世纪90年代初期，处于起步阶段的PC开始带动半导体产业缓慢爆发，在经历了小幅增长后，终于在1993年迎来了业绩爆发。1993年，全球半导体收入飙升31%，达到了855亿美元;1994年，全球半导体再度增长29%，达到了1106亿美元。

在这其中，英特尔可谓是红利的最大受益者。1993年，英特尔发布第5代处理器奔腾系列，并在两年间实现50%和31%的增长。在个人电脑销售强劲和数字消费电子产品市场爆炸式增长的推动下，半导体市场在1995年增长了40%，达到1547亿美元的收入。

物极必反，盛极必衰。在产业的高度繁荣之中，半导体行业开始了扩产。1995年和1996年，全球有超过50条新的晶圆厂的生产线增加。然而，到了1996年，全球半导体收入就降为1320亿美元，下降约14.6%，产业需求急剧萎缩。与此同时，行业的疯狂扩张也导致DRAM供应过剩，许多半导体制造商被迫调整生产，一大批企业也在这一过程中倒在了历史的长河中。

但是，产业的复苏可能也远比想象中来的要快。据Dataquest的统计预测，1997年的全球半导体年收入是1497亿美元，比起处于低谷的1996年增长了5.6%。到了2001年，这一数据就又翻了一倍有余，达到了3000亿美元。

结语

据《南华早报》报道，自从新冠疫情爆发和需求疲软以来，半导体芯片的产量大幅下降。商业数据库平台企查查表示，2022年前八个月有3470家芯片制造企业“倒闭”。根据 Future Horizons 的最新数据，半导体行业正走向自 2000 年互联网泡沫以来最大的衰退，也是芯片制造历史上最大的衰退之一。